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公用事业:环保压制因素缓解 荐2股

2019-12-04 11:49:50来源:励志吧0次阅读

公用事业:环保压制因素缓解 荐2股 2018-12-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周观点:市场利率出现下行迹象,企业融资环境企暖。在密集出台政策推动下,一年期国债收益率下降明显,距年内高点下滑0.66bp,11月X日1年期shibor为 .5 %,较年内高点回落1.21bp,同时AA及AA+级公司债亦出现下滑迹象,随着市场利率的下降企业融资环境有望进一步改善,板块估值及盈利仍有提升空间,后续关注环保需求扩张及改善,近期建议关注大气污染治理,二氧化硫浓度全国最高、PM2.5浓度全国第二、多种污染物排放长期不降反升的汾渭平原治理已迫在眉睫。

环保基本面底部,支持政策频出下望改善:去杠杆背景下,前三季度工程类企业业绩出现大幅下滑,而运营类资产更为稳健,参考国外大型环保公司也均是运营公司,故长期看好运行效率高的标的,如洪城水业、龙马环卫、盈峰环境等。此外,近期定向降准、增加再贷款和再贴现额度、信贷政策、纾解股权质押风险政策等频频支持下,信用有望适当宽松,未来关注企业的融资状况,推荐估值底部的碧水源、博世科等。

行业要闻:1)汾渭平原大气污染治理工作已迫在眉睫;2)第二批中央生态环境保护督察回头看完成下沉阶段督察任务; )国务院已经批准渤海治理攻坚战行动计划;4)浙江省印发农村生活污水处理设施标准化运维评价导则。

板块行情回顾:上周环保板块表现较差,跑输大盘,输赢创业板。上周上证综指涨幅为0. 4%、创业板指涨幅为1.58%,环保板块(申万)跌幅为-0.04%,跑输上证综指-0. 7%,跑输创业板-1.61%;公用事业跌幅为-0. 2%,跑输上证综指-0.66%,跑赢创业板-1.90%。

风险提示:环保政策不及预期、订单释放不达预期、紧信用环境下融资难及债务风险、市场竞争加剧等。

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