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金融:监管助力行业推进供给侧改革 荐2股

2019-10-11 21:59:48来源:励志吧0次阅读

金融:监管助力行业推进供给侧改革 荐2股 2016-02-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点迎接保险供给侧改革保监会明确2016年行业发展将围绕供给侧改革,改革集中在三个方面:提供民生保险产品/深化市场改革/科学风险防控。服务民生保险产品包括:推动税优健康险全国试点,制定税延养老险试点政策,提升大病保险服务水平,落地巨灾保险制度;深化改革方向包括:敲定商车费改日程表(2016年6月底前),启动意外险费改,资金运用市场化改革和准入退出机制改革;科学风险防控:

实施偿二代,构建风险评估预警机制、推进保单登记管理信息平台。

大盘大幅下跌,保险板块跌幅小于大盘1月沪深 00下跌21.04%,保险wind指数下跌18.49%,行业跌幅略小于大盘。金融行业分板块来看,保险表现强于券商(-27.49%),弱于银行(-1 .88%)。

受海外流动性收紧、汇率传导等影响,二级市场大幅波动。1月国寿、太保、新华、平安股价分别下跌27.80%、19. 7%、29.48%、16.17%。

寿险增速放缓,产险增速提升,净资产缓慢回升12月国寿、平安、太保和新华月度保费收入同比增速分别为-9.6 %、21.57%、7.17%和- 5.09%,新华人寿负增长高达- 5.09%。环比来看,平安寿险表现突出,环比上升16.51%,其余三家人身保险公司环比均出现下滑;产险环比增幅较大,平安财险和太保产险环比分别增长至19.47%和17.85%。行业净资产规模持续5个月增长,增长至1.61万亿,环比增长2.15%。

持债结构调整,险资减持低收益债1月份数据显示,险企债券规模为1.7 万亿元,环比下降8.02%。从持债结构来看,主要品种是国开债 1.94%、次级债26.7 %和国债18.45%。与上月相比,口行债和农业债持有比例略有上升,国债、国开债、企业债、次级债比例均有10%左右降幅。上月债券收益率表现相对平稳,5年期债券均有小幅上升,而1年期和10年期收益率涨跌不均。

投资策略及建议市场大幅震荡背景下,避险情绪强烈,业绩稳定行业向好的板块和个股将受青睐。我们预期保险公司15年利润增速分化较大,16年净利润同比增速或呈现前低后高的格局。供给侧改革背景下,保险产品吸引力持续提升,叠加偿二代监管,行业资产配臵和资金运用风险可控。目前板块PEV估值在0.8-1.1倍左右,具有较好的配臵价值,个股推荐中国平安和新华保险。

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